Cuando hablamos de política monetaria, nos referimos al conjunto de decisiones y medidas que toma la autoridad monetaria de un país –o de una unión monetaria, como en el caso del área del euro– para influir en el coste y la disponibilidad del dinero en la economía.
En el área del euro, el encargado de llevar a cabo la política monetaria es el Eurosistema, conformado por el Banco Central Europeo (BCE) y los bancos centrales nacionales (incluido el Banco de España).
A través del uso de determinadas herramientas de política monetaria, el BCE persigue su objetivo primordial de lograr la estabilidad de precios. La principal herramienta de política monetaria que tiene para conseguirlo es la modificación de los tipos de interés oficiales (para saber más sobre las herramientas de política monetaria, véase “¿cuáles son los instrumentos de política monetaria utilizados por el BCE?”). Estos tipos de interés establecen el coste que tienen los bancos comerciales cuando toman prestado dinero del banco central y la remuneración que obtienen cuando lo depositan en él. De esta forma, un cambio en los tipos de interés oficiales afectará a los tipos de interés que los bancos comerciales ofrecen a sus clientes en sus cuentas de ahorro, o en hipotecas y otros préstamos. Esto a su vez se traslada a las decisiones de ahorro, consumo e inversión de los hogares y las empresas, con el consiguiente efecto sobre la demanda agregada y la inflación.
Este es solamente uno de los muchos mecanismos a través de los cuales actúa la política monetaria. Para entender mejor cómo se transmite la política monetaria, véase “¿Cómo actúa la política monetaria?”.