La capacidad de financiación de la economía española se situó en julio de 2025 en el 4,1% del PIB, frente al 4,4% del año anterior

Nota de prensa estadística

Principales resultados de la balanza de pagos

• El superávit de la cuenta corriente se situó en el 3% del PIB, por debajo del 3,2% de julio de 2024.

• El saldo de turismo aumentó ligeramente hasta el 4,3% del PIB desde el 4,2% de un año antes, frente a la caída del de los bienes y servicios no turísticos.

• La cuenta financiera, excluyendo el Banco de España, mostró un saldo de 2,2% del PIB, frente al 5,5% del año anterior.

Capacidad de financiación acumulada

La capacidad de financiación hasta julio de 2025 se situó en el 4,1% del PIB¹ (67,9 miles de millones de euros, mm),frente al 4,4% de un año antes (si bien aumentó en términos nominales frente a los 67,7 mm de julio de 2024), más de 1 punto porcentual superior a la media del período precovid 2014-2019. El superávit de la balanza por cuenta corriente se situó en el 3% del PIB (48,9 mm), inferior al de 2024 (3,2% del PIB), mientras que el de la cuenta de capital lo hizo en el 1,2% (19 mm), ligeramente superior al del año anterior.  El saldo de la cuenta de capital alcanzó un 0,8% por encima de la media del período precovid mencionado².

Cuenta corriente acumulada por componentes

El saldo de bienes y servicios no turísticos acumulado hasta julio de 2025 fue inferior al de un año antes (-0,4% del PIB, frente al saldo prácticamente nulo hasta el mismo mes de 2024). Esta evolución se compensó parcialmente con la ligera mejora del superávit de turismo, que se situó en el 4,3% del PIB, frente al 4,2% de julio de 2024 (69,9 mm y 65,3 mm, respectivamente) y con la leve reducción del déficit de las rentas que se situaron en -0,9% (frente al -1% hasta el mismo mes de 2024). Los ingresos de turismo alcanzaron el 6,2% del PIB (102,5 mm), frente al 6% del PIB (93,6 mm) de un año antes .

Cuenta financiera sin Banco de España acumulada por categoría funcional

El acumulado de doce meses de la cuenta financiera, excluyendo el Banco de España, fue del 2,2% del PIB (36,3 mm) hasta julio de 2025, frente al 5,5% (84,8 mm) del año anterior. Esta disminución del saldo positivo se debió sobre todo a la variación del de la otra inversión, que pasó del 6,5% (100,8 mm) de julio de 2024 al 1,6% (26,3 mm). En sentido contrario, el saldo negativo de la inversión de cartera pasó del -2,4% del PIB (-37,9 mm) en julio de 2024 al -0,8% del PIB (-12,8 mm) en julio de 2025. La inversión directa mantuvo el saldo positivo del 1,4% del PIB (22,4 mm en julio de 2025, frente a 22 mm en el periodo anterior). 

Cuenta financiera acumulada por sector institucional

Todos los sectores, a excepción de las administraciones públicas, contribuyeron al signo positivo de la cuenta financiera. Los otros sectores residentes y el Banco de España registraron un saldo mayor que el del año anterior, del 5,6 % del PIB (91,9 mm) y del 2,5% del PIB (41,4 mm), respectivamente. El saldo de otras instituciones financieras monetarias se situó en el 1,5% del PIB (24,1 mm), por debajo del registrado hasta julio de 2024. Por último, las administraciones públicas registraron un saldo negativo del -4,8% del PIB (-79,6 mm), superior al correspondiente a julio de 2024, del -4,3% (-66,9 mm).

Capacidad de financiación mensual. Principales componentes 

La capacidad de financiación de julio de 2025 fue de 8,1 mm, similar a los 8,3 mm del mismo mes de 2024 . El superávit de turismo fue de 9 mm, frente al de 8,8 mm registrado el año anterior, con aumentos tanto en los ingresos como en los pagos. Los bienes y servicios no turísticos mostraron un déficit de -0,2 mm (superávit de 0,4 mm en julio de 2024). Tanto las exportaciones como las importaciones se mantuvieron en cifras elevadas y superiores a las del año anterior.

Anexo. Cuadros del avance mensual de la Balanza de Pagos. Julio de 2025 (1 MB)

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