Sobre el Banco

Dollars, Debt and Deficits - 60 Years after Bretton Woods

1415 Junio 2004
Madrid

Información

El Banco de España y el Fondo Monetario Internacional (FMI) organizaron esta conferencia en Madrid los días 14 y 15 de junio para conmemorar el 60 aniversario de los Acuerdos de Bretton Woods.

Prestigiosos académicos nacionales y extranjeros, políticos y expertos de instituciones internacionales y del sector privado participaron en la conferencia e intercambiaron opiniones sobre diversos aspectos del actual sistema monetario y financiero: deuda pública, crecimiento macroeconómico y mantenimiento, déficits externos, estrategias de resolución de crisis y tasas de cambio.

La apertura fue presidida por Rodrigo Rato, director gerente del FMI; Pedro Solbes, segundo vicepresidente del Gobierno y ministro de Economía y Finanzas; y Jaime Caruana, gobernador del Banco de España.

Ponencias

14 Junio 2004
 
09.00 - 10.00
Opening remarks

Rodrigo Rato (Managing Director, International Monetary Fund) Archivo PDF: Abre en nueva ventana (53 KB)

Pedro Solbes (Second Vice President of the Spanish Government and Minister for Economy and Finance) Archivo PDF: Abre en nueva ventana (100 KB)

Jaime Caruana (Governor, Banco de España) Archivo PDF: Abre en nueva ventana (31 KB)

10.00 - 11.30
Session I. Global imbalances

Chair: José Viñals (Director General of International Affairs, Banco de España)

"A map to the revived Bretton Woods end game: direct investment, rising real wages and the absorption of excess labor in the periphery"
Michael Dooley (University of California, Santa Cruz and Deutsche Bank) and Peter Garber (Deutsche Bank)

"The dynamics of the US net foreign liabilities: an empirical characterization"
Giancarlo Corsetti (European University Institute and University of Rome III) and Panagiotis Konstantinou (University of Rome III)

Discussant: Jaume Ventura (CREI and University Pompeu Fabra) .Discussant: Session I. Global imbalances. Archivo PDF: Abre en nueva ventana (24 KB)

12.00 - 13.30
Session II. Exchange rate issues

Chair: Raghuram Rajan (Economic Counsellor and Director of Research, IMF)

Financial globalization and exchange rates"
Philip Lane (IIIS/Trinity College Dublin and CEPR) and Gian Maria Milesi-Ferretti (IMF)

"What makes balance sheet effects detrimental for the country risk premium?"
Juan C. Berganza and Alicia García Herrero (Banco de España)

Discussant: Daniel Cohen (University of Paris)

13.30 - 15.15
Lunch

Speaker: Agustín Carstens (Deputy Managing Director, IMF) Archivo PDF: Abre en nueva ventana (37 KB)

15.15 - 16.45
Session III. Debt in emerging economies

Chair: Miguel Savastano (Division Chief, IMF)

"Fiscal solvency and macroeconomic uncertainty in emerging markets: the tale of the tormented insurer"
Enrique Mendoza (University of Maryland and NBER)

"Currency mismatch, uncertainty and debt structure"
Matthieu Bussiere and Marcel Fratzscher (ECB)

Discussant: Carmen Reinhart (University of Maryland) Discussant: Session III. Debt in emerging economies Archivo PPS: Abre en nueva ventana (225 KB)

17.00 - 18.30
Panel: Global imbalances and exchange rates - present and future

Chair: Agustín Carstens (Deputy Managing Director, International Monetary Fund)

Stanley Fischer (Vice Chairman, Citigroup)

Malcolm Knight (General Manager, BIS)

Ruogu Li (Deputy Governor, People´s Bank of China) Panel: Global imbalances and exchange rates - present and future Archivo PPS: Abre en nueva ventana (1 MB)

20.30 - 22.30
Dinner

Key-note speaker: Jean-Claude Trichet (President, European Central Bank) Archivo PDF: Abre en nueva ventana (68 KB)

15 Junio 2004
 
08.30 - 10.00
Session IV. The role of the IMF

Chair: Hervé Hannoun (Deputy Governor, Banque de France) Archivo PDF: Abre en nueva ventana (37 KB)

"A model of the IMF as a coinsurance arrangement"
Ralph Chami and Sunil Sharma (International Monetary Fund)

"Monitoring international borrowers: the IMF's role in blank and bond markets"
Kennth Kletzer (University of California, Santa Cruz) and Ashoka Mody (International Monetary Fund)

Monitoring international borrowers: the IMF's role in blank and bond markets. Presentation Archivo PPS: Abre en nueva ventana (312 KB)

Discussant: Lorenzo Bini-Smaghi (Director General, Ministry of Economy and Finance, Italy). Discussant: Session IV. The role of the IMF. Archivo PDF: Abre en nueva ventana (26 KB)

10.30 - 12.00
Session V. Innovations in private and multilateral lending

Chair: Jaime Caruana (Governor, Banco de España)

"Dollar, debts and the IFIs: de-dollarizing multilateral credit"
Eduardo Levy-Yeyati (Universidad Torcuato di Tella)

"Optimal collective action clause threstholds"
Adrian Penalver (Bank of England)

Discussant John Murray (Adviser, Bank of Canada). Discussant: Session V. Innovations in private and multilateral lending. Archivo PPS: Abre en nueva ventana (86 KB)

12.00 - 13.30
Panel: Future of the international financial architecture

Chair: Roger Ferguson (Vice-Chairman, Federal Reserve Board). Panel: Future of the international financial architecture Archivo PDF: Abre en nueva ventana (21 KB)

Michael Mussa (Institute for International Economics)

Guillermo Ortiz (Governor, Banco de Mexico)

Richard Portes (President of CEPR and London Business School). Panel: Future of the international financial architecture Archivo PPS: Abre en nueva ventana (217 KB)

Jürgen Stark (Vice-President, Bundesbank)

13.30 - 15.00

Raghuram Rajan (Economic Counsellor and Director of Research, IMF)

José Viñals (Director General of International Affairs, Banco de España)