Carbon tax sectoral (CATS) model: a sectoral model for energy transition stress test scenarios

Carbon tax sectoral (CATS) model: a sectoral model for energy transition stress test scenarios

Serie: Documentos Ocasionales. 2218.

Autor: Pablo Aguilar, Beatriz González y Samuel Hurtado.

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Carbon tax sectoral (CATS) model: a sectoral model for energy transition stress test scenarios (4 MB)

Resumen

Este artículo presenta un modelo de equilibrio general diseñado para producir escenarios macroeconómicos que incorporen los riesgos de transición asociados a las políticas adoptadas para evitar el proceso de cambio climático (no los riesgos físicos asociados al coste del cambio climático a largo plazo). El modelo está calibrado para la economía española, y puede simular el impacto de shocks en el precio y la cobertura de derechos de emisión de gases efecto invernadero, con particular atención a las asimetrías sectoriales provenientes de i) la intensidad de uso de la energía; ii) la fuente de dicha energía, y iii) las interdependencias entre industrias. Mostramos que, tras un incremento en el precio de los derechos de emisión similar al observado en los últimos años (de aproximadamente 25 € por tonelada de CO2 en 2019 a casi 100 € por tonelada en 2022), el modelo predice una caída acumulada del PIB después de tres años del 0,37 %. La pérdida de valor añadido es muy heterogénea entre distintas industrias, con valores que van de pérdidas del 4 % en las industrias más afectadas a un impacto prácticamente nulo en los sectores menos afectados. En relación con el uso del modelo para pruebas de estrés, esta heterogeneidad apunta a la existencia de riesgos potenciales para la estabilidad financiera, y a la importancia de una correcta diversificación bancaria para disminuir su exposición a los riesgos de transición.

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