Carbon tax sectoral (CATS) model: a sectoral model for energy transition stress test scenarios
Serie: Documentos Ocasionales. 2218.
Autor: Pablo Aguilar, Beatriz González y Samuel Hurtado.
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Resumen
Este artículo presenta un modelo de equilibrio general diseñado para producir escenarios macroeconómicos que incorporen los riesgos de transición asociados a las políticas adoptadas para evitar el proceso de cambio climático (no los riesgos físicos asociados al coste del cambio climático a largo plazo). El modelo está calibrado para la economía española, y puede simular el impacto de shocks en el precio y la cobertura de derechos de emisión de gases efecto invernadero, con particular atención a las asimetrías sectoriales provenientes de i) la intensidad de uso de la energía; ii) la fuente de dicha energía, y iii) las interdependencias entre industrias. Mostramos que, tras un incremento en el precio de los derechos de emisión similar al observado en los últimos años (de aproximadamente 25 € por tonelada de CO2 en 2019 a casi 100 € por tonelada en 2022), el modelo predice una caída acumulada del PIB después de tres años del 0,37 %. La pérdida de valor añadido es muy heterogénea entre distintas industrias, con valores que van de pérdidas del 4 % en las industrias más afectadas a un impacto prácticamente nulo en los sectores menos afectados. En relación con el uso del modelo para pruebas de estrés, esta heterogeneidad apunta a la existencia de riesgos potenciales para la estabilidad financiera, y a la importancia de una correcta diversificación bancaria para disminuir su exposición a los riesgos de transición.