Sobre el Banco

Debt and Credit, Growth and Crises

1819 Junio 2012
Madrid

Información

Los días 18 y 19 de junio se celebró en la sede del Banco de España la conferencia "Debt and Credit, Growth and Crises", organizada conjuntamente con el Banco Mundial. La conferencia reunió a académicos y responsables de política económica para debatir sobre los vínculos existentes entre la provisión de crédito, la acumulación de deuda, los patrones de crecimiento, y la incidencia de crisis. Se centró en la interacción entre el apalancamiento a lo largo del ciclo y las crisis financieras y la recuperación tras éstas. Se prestó especial atención al análisis de los desafíos a los que se enfrentan los responsables políticos, así como la dimensión internacional de la crisis y el diseño de las políticas macroprudenciales. En particular, la conferencia se centró en:

  • Determinantes del comportamiento y distribución del crédito
  • Crisis financieras y exceso de deuda y crédito
  • Apalancamiento y riesgo soberano
  • Auges y declives crediticios. Implicaciones macroeconómicas y su influencia internacional
  • El papel de las políticas monetaria, fiscal, financiera y macroprudencial

Durante la conferencia se presentaron 10 documentos de trabajo, un panel de discusión, y una presentación principal a cargo del profesor Ricardo Caballero (MIT).

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Ponencias

18 Junio 2012
 
09.15 - 09.30
Opening Remarks: Luis M. Linde (Governor, Banco de España)
09.30 - 11.00
Session 1: Leverage over the business cycle

Chair: Pilar L’Hotellerie-Fallois (Banco de España)

Óscar Jordá(UC Davis), Moritz Schularick (University of Berlin) and Alan M. Taylor (University of Virginia) “When credit bites back: leverage, business cycles and crises” Archivo PDF: Abre en nueva ventana (616 KB)

Discussant: Lola Gadea Archivo PDF: Abre en nueva ventana (871 KB) (Universidad de Zaragoza)

Galo Nuño (ECB) and Carlos Thomas (Banco de España) “Bank leverage cycles” Archivo PDF: Abre en nueva ventana (583 KB)

Discussant: Wolf Wagner (Tilburg University)

11.20 - 12.50
Session 2: Leverage and sovereign risk

Chair: Tito Cordella (World Bank)

Philippe Martin(Science Po, Paris) and Thomas Philippon (New York University) “Household leverage and sovereign risk”

Discussant: Juan Francisco Jimeno Archivo PPT: Abre en nueva ventana (1 MB)(Banco de España)

Nicola Gennaioli (CREI Barcelona), Andrei Shleifer (Harvard University) and Robert Vishny (University of Chicago) “A model of shadow banking” Archivo PDF: Abre en nueva ventana (639 KB)

Discussant: Óscar Arce Archivo PPT: Abre en nueva ventana (584 KB)(CNMV, Madrid)

15.00 - 16.30
Session 3: Bubbles and financial inefficiencies

Chair: Rafael Doménech (BBVA)

Jaume Ventura and Alberto Martin (CREI, Barcelona) “Asset prices and economic activity” Archivo PDF: Abre en nueva ventana (182 KB)

Discussant: Zeno Enders (Heidelberg University)

Maya Eden (World Bank) "Excessive Financial Intermediation in a Model with Endogenous Liquidity" Archivo PDF: Abre en nueva ventana (445 KB)

Discussant: Fernando Broner Archivo PDF: Abre en nueva ventana (43 KB)(CREI, Barcelona)

17.00 - 18.15
Keynote Speech

Chair: tbc (Banco de España)

Speaker: Ricardo Caballero (MIT): “On the Shortage of Systemic Risk Insurance Archivo PDF: Abre en nueva ventana (1 MB)

19 Junio 2012
 
09.00 - 10.30
Session 4: International portfolio flows

Chair: Javier Vallés (Banco de España)

Sergio Schmukler (World Bank) and Claudio Raddatz (Banco Central de Chile) “On the International Transmission of Shocks: Evidence from Mutual Funds Portfolios” Archivo PPT: Abre en nueva ventana (3 MB)

Discussant: Neeltje van Horen Archivo PPT: Abre en nueva ventana (861 KB) (De Nederlandsche Bank)

Marcel Fratzscher, Marco Lo Duca and Roland Straub (ECB) “Quantitative easing, portfolio choice and international capital flows” Archivo PDF: Abre en nueva ventana (350 KB)

Discussant: Eduardo Fernández Arias Archivo PPT: Abre en nueva ventana (181 KB)(Banco Interamericano de Desarrollo)

10.45 - 12.15
Session 5: Macroprudential policy

Chair: Alberto Soler (Ministerio de Economía y Competitividad)

Carlos Vegh (University of Maryland), Pablo Federico (University of Maryland) and Guillermo Vuletin (Colby College), “Reserve requirements as a macroeconomic tool” Archivo PDF: Abre en nueva ventana (107 KB)

Discussant: Enrique Alberola Archivo PPT: Abre en nueva ventana (994 KB) (Banco de España)

Javier Suárez (CEMFI) and David Martínez-Miera (Carlos III, Madrid) “A macroeconomic model of endogenous systemic risk-taking” Archivo PDF: Abre en nueva ventana (435 KB)

Discussant: Frederic Malherbe Archivo PPS: Abre en nueva ventana (542 KB) (London Business School)

12.30 - 14.00
Policy panel

Chair: Augusto de la Torre (World Bank)

14.00 - 14.10
Closing Remarks

Pilar L’Hotellerie-Fallois (Banco de España) and Augusto de la Torre (World Bank)