From fixed-event to fixed-horizon density forecasts: obtaining measures of multi-horizon uncertainty from survey density forecasts
Serie: Documentos de Trabajo. 1947.
Autor: Gergely Ganics, Barbara Rossi y Tatevik Sekhposyan.
Publicado en: Journal of Money, Credit and Banking, v. 56, Issue 7, October 2024, pp. 1675 - 1704
Documento completo
Resumen
Las encuestas de previsiones de analistas profesionales ofrecen pronósticos puntuales
de las variables macroeconómicas más relevantes de manera precisa y oportuna. No
obstante, las subsecuentes previsiones de densidad no son comúnmente utilizadas y
no existe consenso sobre su calidad. Esto se debe, parcialmente, a que dichas encuestas
suelen ser realizadas para eventos fijos. Por ejemplo, cada trimestre se pide a los panelistas
pronósticos del crecimiento de la producción y de la inflación para el año actual y para
el siguiente, lo que implica que el horizonte de previsión cambia en cada encuesta. La
naturaleza del evento fijo limita la utilidad de las predicciones de densidad de las encuestas
para las personas encargadas responsables de la política económica y para los participantes
del mercado, quienes suelen desear la identificación de la incertidumbre a un plazo fijo en
el futuro («horizonte fijo»). ¿Es posible obtener unas previsiones de densidad a un horizonte
fijo usando las de evento fijo? Proponemos un enfoque de combinación de densidades
que pondera las predicciones de densidad de eventos fijos de acuerdo con la uniformidad
del criterio de transformación integral de la probabilidad, con el objetivo de obtener un
pronóstico de densidad de horizonte fijo correctamente calibrado. Usando los datos de la
encuesta «US Survey of Professional Forecasters», demostramos que nuestra metodología
de combinación proporciona previsiones de densidad competitivas, en relación con las
alternativas comúnmente utilizadas, basadas en errores de predicción históricos o VAR
bayesianos. Así, nuestras densidades predictivas de horizonte fijo propuestas son una
herramienta nueva y útil para investigadores y responsables políticos.