Bayesian VAR forecasts, survey information and structural change in the euro area

Bayesian VAR forecasts, survey information and structural change in the euro area

Serie: Documentos de Trabajo. 1948.

Autor: Gergely Ganics y Florens Odendahl.

Publicado en: International Journal of Forecasting. Volume 37, Issue 2, April-June 2021 Pages 971-999Abre en nueva ventana

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Bayesian VAR forecasts, survey information and structural change in the euro area (1 MB)

Resumen

Incorporamos información externa, extraída de la encuesta «Survey of Professional Forecasters» del Banco Central Europeo, en las predicciones de un VAR Bayesiano, utilizando entropic tilting y soft conditioning. Las previsiones condicionales resultantes mejoran significativamente los pronósticos puntuales y de densidad del BVAR simple. Es importante destacar que no restringimos las predicciones en un horizonte trimestral específico, sino sus posibles trayectorias en varios horizontes de modo conjunto, debido a que la información de la encuesta se presenta en forma de expectativas a uno y dos años. Además de mejorar la precisión de la variable a la que nos dirigimos, los efectos indirectos sobre las demás variables son relevantes en tamaño y estadísticamente significativos. En el documento vemos que el BVAR simple muestra un sesgo positivo para el crecimiento del PIB después de la crisis financiera, y nuestros resultados proporcionan evidencia de que los pronósticos de las encuestas pueden ayudar a mitigar los efectos de los saltos estructurales en el desempeño de los pronósticos de un modelo macroeconométrico corriente. Además, proporcionamos evidencia de un VAR con parámetros variables en el tiempo inestable, especialmente durante y después de la reciente Gran Recesión.

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