Serie: Documentos de Trabajo. 1929.
Autor: Miguel Casares, Luca Deidda y José E. Galdón-Sánchez.
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Resumen
Construimos un modelo de equilibrio general estático con empresas monopolísticamente
competitivas que toman prestados fondos de bancos competitivos en una economía sujeta
a restricciones financieras. Estas fricciones son debidas a la imposibilidad de verificar tanto
los beneficios de las empresas como el esfuerzo de sus gestores. El poder de mercado tiene
dos efectos contrapuestos. Por un lado, las empresas marcan sus precios por encima del
coste marginal y la producción resultante es inferior a la que se obtendría en competencia
perfecta. Por otro, debido al incremento en la rentabilidad de las empresas, el poder de
mercado reduce el impacto de las fricciones financieras. El resultado de la interacción
de estos dos efectos es ambiguo. Este trabajo muestra que, ceteris paribus, existe un nivel
óptimo positivo de poder de mercado que maximiza el bienestar. Este nivel aumenta
con el riesgo moral y disminuye con la eficiencia del proceso de liquidación de las empresas
en caso de quiebra.