Serie: Documentos de Trabajo. 1930.
Autor: Michael Funke, Danilo Leiva-Leon y Andrew Tsang.
Temas: Política macroprudencial | Vivienda y mercado inmobiliario | Precios y márgenes | Inflación | Supervisión prudencial, MUS | Comercio internacional.
Publicado en: Regional Science and Urban Economics. Volume 78, September 2019, Article 103464.
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Resumen
El reciente aumento de los precios de la vivienda en China a nivel nacional oculta una gran variación a nivel de ciudades, una característica que ha pasado relativamente desapercibida en la literatura de las políticas macroprudenciales. Este artículo se enfoca en medir la heterogeneidad en la evolución de los precios de la vivienda en 70 de las principales ciudades de China y en evaluar su relación con las características del mercado inmobiliario. Las estimaciones indican una sincronización creciente en los precios de la vivienda antes de 2015, y un patrón posterior de desacoplamiento, el cual está asociado a la considerable heterogeneidad de las políticas macroprudenciales regionales. Luego de clasificar ciudades en cuatro grupos que comparten características cíclicas de precios de vivienda similares, se documenta una alta sincronía dentro de los grupos, pero una baja sincronía entre ellos. La evidencia empírica sugiere que los diferenciales en el crecimiento de la población, los ingresos y la calidad del aire son factores explicativos relevantes de la sincronización del precio de la vivienda entre ciudades.