Serie: Documentos de Trabajo. 2440.
Autor: Alejandro Casado y David Martínez-Miera.
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Resumen
Este trabajo muestra que las reacciones de la oferta de préstamos bancarios a los cambios en la política monetaria son específicas de cada mercado, resaltando la importancia de la especialización local de los bancos. Analizamos el mercado hipotecario de los Estados Unidos y encontramos que, cuando la política monetaria se relaja, los bancos aumentan el crecimiento en la concesión de nuevos créditos hipotecarios en mayor medida en los mercados donde están geográficamente especializados, en comparación con otros mercados y bancos. Esto se mantiene después de tener en cuenta las oportunidades de crédito locales y las diferencias (no observables) entre los bancos. Resultados empíricos adicionales, apoyados por un modelo simple, sugieren que los bancos encuentran diferencias en las ventajas para conceder préstamos en cada mercado. Estas diferencias, relacionadas con información específica de cada mercado, llevan a los bancos a mostrar reacciones diversas ante los cambios en la política monetaria. El estudio documenta los efectos agregados de este canal de especialización geográfica tanto en la oferta de hipotecas y el crecimiento de los precios de las viviendas a nivel local, como en el crecimiento medio de la especialización bancaria. Nuestro estudio destaca la relevancia de la especialización local de los bancos en la transmisión de la política monetaria.