Serie: Documentos de Trabajo. 2410.
Autor: Salomón García-Villegas y Enric Martorell.
Publicado en: Economic Modelling Volume 135, June 2024, Art 106724
Documento completo
Resumen
¿Cómo deberían diseñarse los requerimientos de capital bancarios para hacer frente a los riesgos financieros derivados de la transición climática? Para responder a esta pregunta, primero, desarrollamos un modelo macroeconómico bancario de equilibrio general en el cual el sector productivo requiere como insumos energía fósil contaminante y energía verde y en el que la volatilidad de los retornos de los préstamos bancarios responde a las fluctuaciones de los precios de la energía. Segundo, evaluamos la implementación de impuestos sobre la emisión de carbono y cuantificamos los riesgos financieros derivados de dicha política. Nuestros resultados indican lo siguiente: 1) introducir requerimientos de capital a exposiciones en sectores económicos más expuestos a riesgos energéticos aumenta el bienestar de los hogares y facilita, de forma indirecta, la reasignación de capital entre sectores; 2) en ausencia de impuestos sobre el carbono, incrementar requerimientos de capital a las exposiciones de energía contaminante tiene un efecto muy limitado en la reducción de emisiones y podría generar inestabilidad financiera, y 3) durante la transición climática, los requerimientos de capital desempeñan un papel complementario al de las políticas fiscales (impositivas) para reducir emisiones de carbono, contribuyendo positivamente a la estabilidad financiera del sector bancario. Aunque a corto plazo los requerimientos de capital pueden generar menor inversión y oferta de crédito, a largo plazo la robustez del sector bancario produce ganancias de bienestar para la economía.