Strike while the Iron is Hot: Optimal Monetary Policy with a Nonlinear Phillips Curve

Strike while the Iron is Hot: Optimal Monetary Policy with a Nonlinear Phillips Curve

Serie: Documentos de Trabajo. 2510.

Autor: Peter Karadi, Anton Nakov, Galo Nuño, Ernesto Pastén y Dominik Thaler.

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Strike while the Iron is Hot: Optimal Monetary Policy with a Nonlinear Phillips Curve (4 MB)

Resumen

Estudiamos la política monetaria óptima de Ramsey dentro del marco de precios dependientes del estado de Golosov y Lucas (2007). El modelo proporciona fundamentos microeconómicos para una curva de Phillips no lineal: la sensibilidad de la inflación a la actividad aumenta después de grandes perturbaciones debido a un aumento endógeno en la frecuencia de los cambios de precios, como se observó durante el reciente aumento de la inflación. En respuesta a los grandes aumentos de costes, la política óptima aprovecha la menor «relación de sacrificio» para reducir la inflación y estabilizar la frecuencia de los ajustes de precios. Al enfrentar perturbaciones en la productividad total de los factores, la política óptima se compromete a una estricta estabilidad de precios, similar a la que se prescribe en el modelo estándar de Calvo (1983).

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