Serie: Documentos de Trabajo. 1926.
Autor: Jef Boeckx, Maarten Dossche, Alessandro Galesi, Boris Hofmann y Gert Peersman.
Temas: Política monetaria | Crisis | Métodos cuantitativos | Central de Balances | BCE, Eurosistema.
Documento completo
Resumen
Diversos estudios empíricos han demostrado, basándose en autorregresiones vectoriales estructurales (SVAR) identificadas mediante restricciones de signo, que las políticas monetarias no convencionales implementadas después del estallido de la crisis financiera global tuvieron efectos macroeconómicos expansivos. En un artículo reciente, Elbourne y Ji (2019) concluyen, por el contrario, que estos estudios no logran identificar verdaderos shocks de política monetaria no convencional en la zona del euro. En este documento mostramos que sus hallazgos son en realidad totalmente coherentes con una identificación exitosa de los shocks de política monetaria no convencional de los estudios anteriores, y que su enfoque no sirve para evaluar estrategias de identificación de modelos SVAR.