Serie: Documentos de Trabajo. 2231.
Autor: Daniel Santabárbara y Marta Suárez-Varela.
Temas: Precios y márgenes | Inflación | Política monetaria | Cambio climático y transición ecológica | Tipos de cambio | Economía Internacional.
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Resumen
Las iniciativas de fijación de precios del carbono, diseñadas para incrementar los precios relativos de los bienes y servicios intensivos en gases de efecto invernadero, no solo podrían incidir en la inflación del IPC, sino también en su volatilidad. La literatura empírica ha encontrado, de manera general, que estas medidas incrementan transitoriamente el nivel de inflación. Este trabajo analiza empíricamente los efectos de las iniciativas de fijación de precios del carbono sobre la volatilidad de la inflación, tanto de los mercados de derechos de emisión como de los impuestos sobre el carbono. Encontramos abundante evidencia de que los mercados de derechos de emisión conducen a una mayor volatilidad de la inflación. El aumento de la volatilidad provendría del componente energético, mientras que no se aprecia un efecto significativo en el caso de la inflación subyacente. Además, los incrementos del precio efectivo de las emisiones y de las actividades cubiertas por estas iniciativas inducen una mayor volatilidad de la inflación. Por todo ello, y dada la creciente ambición para mitigar el cambio climático, estos resultados cobran cada vez más relevancia en términos de política económica, ya que una mayor volatilidad de la inflación puede complicar la gestión y comunicación de la política monetaria.