Booms and busts in China’s stock market: Estimates based on fundamentals

Booms and busts in China’s stock market: Estimates based on fundamentals

Serie: Documentos de Trabajo. 1032.

Autor: Gabe J. de Bondt, Tuomas A. Peltonen y Daniel Santabárbara.

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Booms and busts in China’s stock market: Estimates based on fundamentals (594 KB)

Resumen

Este trabajo modeliza empíricamente el precio de las acciones en China, utilizando variables fundamentales convencionales: beneficios empresariales, tipo de interés sin riesgo y una proxy de la prima de riesgo de las acciones. Se utilizan los desajustes estimados del precio de las acciones a largo plazo para fechar los episodios alcistas y bajistas, y se analizan las reformas efectuadas en los mercados de renta variable y el exceso de liquidez como posibles determinantes de estos desajustes en los precios. Los resultados muestran que el precio de las acciones en China se puede modelizar razonablemente bien utilizando variables fundamentales, y que es posible identificar varios episodios alcistas y bajistas. Las medidas de política económica, adopten la forma de variaciones de tipo de interés de los depósitos, reformas de los mercados de renta variable o de exceso de liquidez, parecen haber contribuido significativamente a estos desajustes.

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