Serie: Documentos Ocasionales. 2004.
Autor: Miguel García-Posada, Álvaro Menéndez y Maristela Mulino.
Documento completo
Resumen
En este documento investigamos las características empresariales que están asociadas con la inversión en activos fijos tangibles e intangibles, prestando especial atención al caso de la I+D, y las fuentes de financiación que se utilizan en cada tipo de inversión. Respecto a las características empresariales, encontramos que las empresas más jóvenes y más rentables tienden a invertir más en todo tipo de activos. En el caso del tamaño, las empresas más grandes invierten más en I+D e intangibles, pero menos en activos tangibles. Además, detectamos que hay una relación cóncava entre endeudamiento e inversión. Respecto a las fuentes de financiación, encontramos que los flujos de caja son la fuente de financiación más importante para intangibles e I+D, mientras que la deuda financiera es la fuente de financiación más importante para activos tangibles. La emisión de acciones se usa para financiar I+D y, especialmente, activos tangibles. Las empresas utilizan las tenencias de efectivo para suavizar la inversión en I+D.