A literature review on ex-ante and ex-post analysis of the implications of borrower-based macroprudential measures
Serie: Documentos Ocasionales. 2524.
Autor: Adrián Carro, Jorge E. Galán, Enric Martorell y Raquel Vegas
Documento completo
Resumen
Este documento presenta una revisión exhaustiva de la literatura sobre los efectos de los límites a los criterios de concesión de crédito hipotecario (BBM, por sus siglas en inglés), tales como los límites a las ratios préstamo-valor (LTV), deuda-ingresos (DTI) y servicio de la deuda-ingresos (DSTI), con especial atención a su eficacia en la mitigación de los riesgos sistémicos en el mercado inmobiliario. La revisión sintetiza los resultados de estudios tanto empíricos como teóricos. La literatura revisada ofrece evidencia de que las BBM son herramientas eficaces para mitigar los riesgos sistémicos derivados del sobreendeudamiento de los hogares y de los desequilibrios en el mercado de la vivienda. Los estudios empíricos indican que los estándares de concesión de hipotecas más estrictos reducen significativamente la probabilidad de impago, moderan el crecimiento del crédito en fases expansivas y fortalecen la resiliencia del sistema financiero. Por otra parte, los modelos teóricos destacan que las BBM contribuyen a estabilizar los ciclos crediticios, a reducir la probabilidad de crisis y a mitigar los efectos negativos sobre el bienestar durante las fases contractivas del ciclo económico. No obstante, también advierten sobre los posibles efectos redistributivos. En conjunto, la evidencia respalda la inclusión de las BBM como instrumentos fundamentales dentro del marco de política macroprudencial, al tiempo que subraya la necesidad de un diseño flexible y una evaluación continua basada en datos granulares y modelos avanzados para garantizar su eficacia y minimizar efectos no deseados.