Una brújula para guiar nuestra investigación: las Prioridades Analíticas del Banco de España 2025-2030

El análisis riguroso y la buena investigación son claves para que cualquier empresa o institución pueda tomar decisiones con sentido y basadas en hechos. Esto es algo que el Banco de España siempre ha tenido muy presente. De ahí que seamos un referente en el análisis y la investigación económica tanto en España como a nivel internacional. Para organizar el trabajo analítico conviene poner las luces largas cada cierto tiempo, identificando y priorizando los temas relevantes, tanto ahora como en el medio plazo. Así podemos abordar mejor los temas de actualidad y, al mismo tiempo, adaptarnos y responder ágilmente a los nuevos desafíos. Esto es aún más importante en un mundo en cambio profundo y acelerado. Para ello, acabamos de publicar las Prioridades Analíticas 2025-2030. ¿Qué queremos analizar? ¿Cómo lo vamos a hacer? ¿Con qué objetivos? Aquí te lo contamos.

El Banco de España tiene una larga tradición como institución de referencia en el análisis y la investigación económica de calidad, pilares que sirven de base para el ejercicio de nuestras funciones y que nutren la toma de posiciones en nuestras áreas de responsabilidad.

El análisis y la investigación en el Banco de España fundamentan la toma de posiciones para cumplir con nuestras funciones

Para articular y enmarcar el trabajo de análisis e investigación hemos hecho un ejercicio de reflexión a medio plazo, plasmado en las Prioridades Analíticas 2025-2030. Esta reflexión nos ha permitido identificar los temas y áreas más relevantes en los que poner el foco, con el fin de adaptarnos al entorno económico, financiero y geopolítico que enfrentamos. Este entorno ha cambiado, ¡y mucho!, desde que se publicaron las prioridades anteriores (que cubrían el período 2020-2024 y fueron actualizadas varias veces). 

Para elaborar las nuevas prioridades, al debate y discusión interna se han sumado esta vez numerosos expertos y académicos de reconocido prestigio y responsables de política económica a través de varias sesiones de escucha.

¿Cuáles son nuestras prioridades analíticas?

Hemos identificado cuatro grandes áreas temáticas, que están interconectadas entre sí y que se resumen en el esquema 1:

• Pilares de la banca central, que engloban los temas relativos a las funciones del Banco de España, tanto como banco central de nuestro país como en calidad de miembro del Eurosistema. Los análisis e investigaciones ayudarán en distintos ámbitos de nuestra actuación, tales como decidir la política monetaria del Banco Central Europeo, regular y supervisar los bancos (incluida la supervisión de su conducta), la política macroprudencial, los sistemas y medios de pago —incluido el dinero en efectivo— y la educación financiera.
• Resiliencia europea en un mundo en transición. En los últimos años, la economía mundial se ha transformado: ha habido pandemias y guerras, se han fragmentado los bloques económicos tradicionales y el marco de cooperación internacional se enfrenta a múltiples retos. En este contexto, la Unión Europea está revisando sus políticas en ámbitos como la industria, el comercio o la seguridad y la defensa. Además, estos desafíos van de la mano con cambios económicos profundos como la digitalización, la irrupción de la inteligencia artificial (IA), y las transiciones ecológica y energética. Analizar esta multitud de temas es prioritario para nuestra institución, que también presta mucha atención a las economías de América Latina por nuestra estrecha relación con ellas.
• Retos de la economía española, que se suman a los retos europeos y globales mencionados. Entre ellos cabe destacar los relativos a la productividad e innovación, el mercado de trabajo, el mercado de la vivienda, el reto demográfico y migratorio o la sostenibilidad de las finanzas públicas.
• Tendencias globales: los temas no estrictamente económicos afectan directa o indirectamente al desempeño de la economía. Esta área temática complementará desde la perspectiva de varias disciplinas, —por ejemplo, la demografía, la economía política o la ciencia política— los impactos económicos y financieros del cambio climático, el envejecimiento, la calidad de las instituciones o las consecuencias económicas de la fragmentación comercial, entre otros.

Los proyectos ya identificados en cada una de las áreas se comentan con mayor detalle en el documento publicado.

Esquema 1
PRIORIDADES ANALÍTICAS 2025-30 DEL BANCO DE ESPAÑA: CUATRO ÁREAS TEMÁTICAS (clic en los botones para más detalles)

FUENTE: Banco de España.

¿Cómo queremos analizar estos temas?

No solo ha cambiado la economía y los temas a analizar. Las herramientas, los datos y el modo de llevar a cabo la investigación también evolucionan y debemos adaptarnos a ellos. Como recoge el esquema 2 los instrumentos en los que queremos poner énfasis son los siguientes:

• un esfuerzo en modelización, es decir, enriquecer los modelos económicos que utilizamos en nuestros análisis:
  • Incorporando la incertidumbre económica, escenarios económicos y financieros alternativos y el análisis de riesgos de cola o extremos.
  • Robusteciendo el análisis a través del desarrollo e implementación de una batería de modelos alternativos (suite of models);
• un mayor uso de datos granulares, tanto administrativos como de encuestas a empresas y a hogares, y la combinación de distintas bases de datos;
• la consideración de la heterogeneidad en todos los ámbitos de análisis, incluido el impacto diferenciado de las políticas según los distintos tipos de hogares, individuos, empresas, sectores, etc;
• la adopción de los avances tecnológicos y metodológicos recientes, tales como la inteligencia artificial (IA) y la ciencia de datos. Por ejemplo, técnicas de aprendizaje automático (machine learning) o modelos extensos de lenguaje (LLMs, por sus siglas en inglés);
• el uso de enfoques multidisciplinares, en el ámbito de las ciencias sociales en particular.

Esquema 2
CÓMO REFORZAR LA INVESTIGACIÓN EN EL BANCO DE ESPAÑA (clic en los botones para más detalles)

FUENTE: Banco de España.

 ¿Cuál es el objetivo de las prioridades analíticas?

La priorización de los temas de análisis e investigación tiene varios objetivos:

• reforzar la toma de decisiones y la capacidad del Banco de España para influir en los principales debates económicos, a nivel tanto nacional como internacional;
• los esfuerzos analíticos en las distintas áreas;.
• potenciar la colaboración transversal a lo largo de la institución, así como la colaboración en estos temas con la comunidad académica y con el conjunto de analistas económicos..

Las prioridades analíticas articulan la investigación en las distintas áreas, facilitan la colaboración entre ellas y con la comunidad académica y de analistas económicos

Por último, es conveniente actualizar las prioridades analíticas regularmente, puesto que la economía y sus retos evolucionan con el tiempo. El marco de referencia de las prioridades 2025-2030 facilita esa necesaria adaptación a lo que está por venir.

David López Salido

• Director General de Economía