Serie: Documentos de Trabajo. 2514.
Autor: Andrés Alonso-Robisco, José Manuel Carbó, Pedro Jesús Cuadros-Solas y Jara Quintanero
Fintech
- Finanzas empresariales
- Inversión empresarial
- Sistemas de pago
Documento completo
Resumen
Las iniciativas de banca abierta —que tienen como objetivo aumentar la competencia y la innovación en el sector financiero al permitir el intercambio de datos financieros autorizado por el cliente entre bancos, proveedores terceros regulados y otros actores financieros— se están extendiendo por todo el mundo. Este documento investiga el impacto de la banca abierta en el desarrollo del sector fintech, centrándose particularmente en los servicios financieros relacionados con los pagos. Utilizamos la implementación de la Segunda Directiva de Servicios de Pago (PSD2, por sus siglas en inglés) en Europa como un experimento natural y empleamos una metodología de «diferencias en diferencias» para analizar un conjunto de microdatos único de 406 empresas fintech españolas, desde 2014 hasta 2022, obtenido de la Central de Balances del Banco de España y Fintech Radar. Nuestros hallazgos revelan que, tras la PSD2, las empresas fintech especializadas en servicios de pago (paytech) mejoraron su desempeño en comparación con las fintech no especializadas en pagos (grupo de control), avance impulsado principalmente por el crecimiento de ingresos en lugar de por la reducción de costes. Además, las empresas fintech tratadas mostraron una reducción significativa en su dependencia de la deuda bancaria a largo plazo, con lo que aseguraron una financiación más estable a través del mercado de capitales. También encontramos que las empresas paytech incrementaron su liquidez, redujeron la intensidad laboral al tiempo que aumentaron sus costos laborales y mejoraron su productividad. Nuestros resultados contribuyen a la literatura sobre banca abierta al proporcionar evidencia empírica de sus beneficios para las empresas fintech, particularmente en el sector de pagos, y destacan la importancia de los marcos regulatorios para fomentar la innovación y la competencia. Estos conocimientos son valiosos para los responsables de políticas que buscan mejorar la dinámica del sector financiero a través de regulaciones basadas en datos.