Serie: Documentos de Trabajo. 1506.
Autor: Andres Almazan, Alfredo Martín-Oliver y Jesús Saurina.
Publicado en:
The Review of Corporate Finance Studies, Volume 4, Issue 2, September 2015, Pages 206–238
Documento completo
Resumen
La titulización de activos ofrece a los bancos la posibilidad de alterar su estructura de capital y el proceso de intermediación financiera. Este trabajo muestra que la introducción de la titulización está asociada con cambios fundamentales en la política de captación de fondos de los bancos. En particular, presentamos evidencia de un uso más intenso de la titulización por parte de los bancos i) con mayores oportunidades de crecimiento, ii) con restricciones de liquidez, iii) con alternativas más costosas de financiación, y iv) con restricciones de acceso al mercado de capital debido a la selección adversa. Se observa también en este trabajo que la titulización ocupa un lugar importante en el orden de prelación en la elección de fuentes de financiación de los bancos medianos y pequeños y de los no cotizados, que son los que probablemente tienen problemas de selección adversa más severos.