Serie: Documentos de Trabajo. 2323.
Autor: José E. Gutiérrez.
Temas: Finanzas empresariales | Riesgos financieros | Inversión empresarial | Crédito | Unión Europea.
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Resumen
El documento desarrolla un modelo teórico de contratos en donde los bancos financian las necesidades de liquidez de las empresas a través de líneas de crédito utilizando financiación previa y ex post a la utilización de las líneas de crédito. Cuando las necesidades de liquidez son elevadas, la financiación previa escogida por el banco es importante para canalizar fondos a las empresas y así reducir el número de empresas en liquidación. No obstante, ante la presencia de una externalidad pecuniaria en el valor de liquidación de las empresas, los bancos escogen niveles insuficientes de financiación previa en comparación con la elección de un planificador central. Tras la introducción de una ratio regulatoria de riesgo de liquidez, el contrato socialmente óptimo puede ser replicado. Esta ratio óptima depende de la frecuencia de estados en los que las necesidades de liquidez son elevadas, del valor que se pierde tras la liquidación de una empresa y de la prima sobre la financiación previa del banco.