Serie: Documentos de Trabajo. 2622.
Autor: Andrea De Polis, Álvaro Fernández-Gallardo y José Nicolás Rosas
Métodos cuantitativos
- Política monetaria
- Estados Unidos
- Unión Europea
Documento completo
Resumen
En este documento se analiza la transmisión asimétrica de shocks adversos sobre la oferta de petróleo en la distribución de la inflación en Estados Unidos, la zona del euro y el Reino Unido. Utilizando proyecciones locales por cuantiles e identificación de alta frecuencia, documentamos una marcada asimetría entre estas tres grandes economías avanzadas: mientras que las respuestas de la mediana son transitorias, el cuantil 90 muestra aumentos significativos y persistentes que se prolongan más de un año. Esta sensibilidad de la cola superior, coherente con una fijación de precios condicionada al estado de la economía, sugiere que los shocks de la oferta constituyen innovaciones estructurales que modifican la asimetría de la distribución de la inflación. En consecuencia, la política monetaria debería vigilar activamente estos riesgos persistentes en la cola de la inflación para mantener ancladas las expectativas.