Serie: Documentos de Trabajo. 1938.
Autor: Silvia Albrizio, Sangyup Choi, Davide Furceri y Chansik Yoon.
Temas: Transmisión de política monetaria | Política monetaria | Economía Internacional | Comercio internacional.
Publicado en: Journal of International Money and Finance. Volume 102, Issue 124, April 2020. 
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Resumen
¿Cómo afecta la política monetaria de países sistémicos al resto del mundo? Este artículo examina el canal de transmisión transfronterizo de la política monetaria. Usamos perturbaciones exógenas de política monetaria en economías sistémicas, incluyendo Estados Unidos, y el método de proyecciones locales, para estimar el efecto dinámico de dichas perturbaciones sobre los préstamos bancarios bilaterales transfronterizos. Encontramos evidencia robusta de que un aumento de los costes de financiación tras una contracción monetaria exógena produce un descenso económico y estadísticamente significativo de los préstamos bancarios transfronterizos. El efecto es menor en períodos de alta incertidumbre. Sin embargo, encontramos que el efecto no varía dependiendo del grado de riesgo del país prestatario, lo que reduce el peso del canal internacional de reequilibrio de carteras.