The economic impact of conflict-related and policy uncertainty shocks: the case of Russia
Serie: Documentos de Trabajo. 2242.
Autor: Marina Diakonova, Corinna Ghirelli, Luis Molina y Javier J. Pérez.
Documento completo
Resumen
En el presente artículo se muestra como la incertidumbre política y las variables que miden el conflicto impactan sobre la actividad económica en Rusia (y en concreto sobre el PIB). Para ello se utilizan diversos indicadores que miden el conflicto, referidos a aspectos específicos de este concepto general: riesgo geopolítico, malestar social, brotes de violencia y conflicto armado interno. Para la incertidumbre sobre el curso de la política económica se emplea el habitual EPU (indicador de incertidumbre de política económica). En el artículo se utilizan dos enfoques empíricos distintos pero complementarios. El primero se basa en un modelo de predicción de frecuencia mixta de series de tiempo (MIDAS), en el que se muestra que los indicadores de conflicto aportan información útil para pronosticar el PIB a corto plazo, incluso controlando por un conjunto amplio de variables macrofinancieras. El segundo enfoque es un modelo de vectores autorregresivos estructural (SVAR), en el que se muestra que los shocks de los indicadores de conflicto generan una desaceleración de la actividad, con una caída persistente del crecimiento del PIB y un incremento efímero pero sustancial de las primas de riesgo.