Diverging signals from economic uncertainty measures: Uncovering coherence through news narratives
Serie: Documentos de Trabajo. 2614.
Autor: Andrés Azqueta-Gavaldón, Marina Diakonova, Corinna Ghirelli y Javier J. Pérez
Incertidumbre
- Políticas económicas
- Economía Internacional
Documento completo
Resumen
La proliferación de indicadores de incertidumbre económica —que abarca desde los índices basados en texto, como el índice de incertidumbre de política económica (EPU, por sus siglas en inglés), hasta las medidas basadas en el mercado, como el VIX y el índice de estrés financiero a nivel país del Banco Central Europeo (CLIFS)— ha enriquecido el conjunto de herramientas analíticas de los economistas y responsables de políticas públicas. Sin embargo, estos indicadores a menudo divergen, emitiendo señales contradictorias sobre el estado de la incertidumbre en la economía. En este documento sostenemos que dicha divergencia no constituye una deficiencia, sino una característica inherente: cada indicador capta una dimensión distinta de la incertidumbre. Mediante técnicas de modelado de temas aplicadas a los corpus de noticias nacionales, construimos una taxonomía de narrativas de incertidumbre en cinco países europeos y clasificamos los episodios de divergencia entre el EPU y el CLIFS. Nuestros hallazgos revelan patrones sistemáticos: los picos del EPU están impulsados predominantemente por los desarrollos políticos e institucionales, los del CLIFS por las tensiones en los mercados financieros, y los picos conjuntos por las crisis sistémicas. Estos resultados subrayan la naturaleza multidimensional de la incertidumbre y destacan la necesidad de desarrollar marcos interpretativos estructurados. Al vincular el contenido narrativo con el comportamiento de los indicadores, nuestro enfoque ofrece una perspectiva novedosa para comprender la dinámica de la incertidumbre y proporciona herramientas prácticas para los investigadores y responsables de políticas en un entorno informativo cada vez más complejo.