La capacidad de financiación de la economía española se situó en julio de 2026 en el 3,7% del PIB
Avance mensual de la balanza de pagos. Datos acumulados de 12 meses
Nota de prensa
Principales resultados de la balanza de pagos
- El superávit de la cuenta corriente
se situó en el 2,7% del PIB en julio de 2026, nivel superior al promedio 2014-2019 del 2,3%, aunque inferior al de períodos más recientes. - El saldo de turismo fue del 4,2% del PIB, manteniéndose en el promedio de los máximos históricos observados recientemente.
- El saldo de la cuenta de capital se mantuvo en niveles históricamente elevados, un 1,1% del PIB, más del doble que el promedio del período 2014-2019.
Capacidad de financiación acumulada
La capacidad de financiación acumulada de 12 meses hasta julio de 2026 se situó en el 3,7% del PIB1 (65,3 miles de millones de euros, mm). Este saldo fue inferior tanto al de julio de 2025 como a la media del período reciente de máximos comprendido entre enero 2024 y junio-2026 (4,3% en ambos casos). No obstante, fue superior, en 1 punto porcentual, a la media del periodo prepandemia 2014-2019. El superávit de la balanza por cuenta corriente fue del 2,7% del PIB (46,5 mm), inferior al de julio de 2025 y al del promedio del periodo desde enero 2024 hasta junio 2026 (3,2% del PIB en ambos casos), y superior al promedio del período prepandemia 2014-2019 (2,3%). Este comportamiento estuvo condicionado, entre otros factores, por el deterioro reciente del saldo de bienes y servicios no turísticos y, en menor medida, por el aumento del déficit de rentas. El saldo de la cuenta de capital se mantuvo en niveles históricamente elevados, un 1,1% del PIB (18,9 mm), igual al del mismo mes de 2025 y más del doble que el promedio del período 2014-2019, debido, principalmente, al impacto de las transferencias vinculadas al programa Next Generation EU2.
Cuenta corriente acumulada por componentes
El superávit del turismo se situó en el 4,2% del PIB, frente al 4,3% de julio de 2025 (74 mm y 70,6 mm, respectivamente), en línea con el promedio de los máximos históricos recientes. Los ingresos por turismo alcanzaron el 6,3% del PIB (109,5 mm), superior al 6,2% de un año antes (102,5 mm). Por su parte, el saldo de bienes y servicios no turísticos acumulado hasta julio de 2026 descendió hasta el -0,7% del PIB, frente al de -0,4% acumulado hasta julio del año anterior. Nótese que, según los datos de Aduanas publicados por el Ministerio de Economía, Comercio y Empresa, el componente no energético está condicionando el deterioro del saldo en esta fuente fundamental para la Balanza de pagos. Finalmente, el déficit de las rentas acumulado fue del -0,9% del PIB (-0,7% de julio de 2025).
Cuenta financiera sin Banco de España acumulada por categoría funcional
El saldo acumulado de doce meses de la cuenta financiera, excluyendo el Banco de España, se situó en el 6,4% del PIB (112,4 mm) hasta julio de 2026, superior al 3,1% (51,4 mm) del año anterior. Todos los componentes registraron saldos positivos, destacando el aumento del de la inversión de cartera, hasta el 2,8% del PIB (48,6 mm), desde el -0,1% (-1,3 mm) registrado en julio de 2025. El de la otra inversión aumentó hasta el 2,7% del PIB (46,7 mm), frente al 1,6% (26,7 mm) de julio de 2025. La inversión directa redujo su saldo, hasta situarse en el 0,8% del PIB (14,2 mm), desde el 1,4% (23 mm) registrado un año antes.
Cuenta financiera acumulada por sector institucional
Tanto las otras instituciones financieras monetarias como los otros sectores residentes contribuyeron al signo positivo de la cuenta financiera, mientras que las administraciones públicas y el Banco de España mostraron un saldo negativo. El saldo positivo de las otras instituciones financieras monetarias aumentó hasta el 4,6% del PIB (80,5 mm), frente al 2,2% (35,5 mm) registrado en julio de 2025. El de los otros sectores residentes aumentó hasta el 6,2% del PIB (108,2 mm) frente al 5,5% (91 mm) de un año antes, manteniéndose en niveles históricamente elevados. Las administraciones públicas registraron un saldo menos negativo que el año anterior, del -4,4% del PIB (-76,2 mm), frente al -4,6% (-75,2 mm), mientras que el Banco de España registró un saldo del -2,5 % del PIB (-43,2 mm), frente al del 2,5% (40,9 mm) de julio de 2025.
Capacidad de financiación mensual. Principales componentes
La capacidad de financiación de julio de 2026 fue de 6,9 mm, inferior a los 7,6 mm del mismo mes de 2025. El superávit de turismo fue de 9,8 mm, frente a los 9,3 mm del año anterior, con mayores ingresos y pagos respecto a julio de 2025. Los bienes y servicios no turísticos mostraron un saldo de -0,6 mm (-1 mm en julio de 2025), con mayores ingresos y pagos respecto a julio de 2025.
Información adicional
Para más información sobre el marco conceptual, fuentes de información y metodología de la balanza de pagos y la posición de inversión internacional, puede consultarse la página web de estadísticas del sector exterior del Banco de España.
En la misma página web puede encontrarse información estadística más detallada, y con series temporales completas, de la balanza de pagos, posición de inversión internacional y deuda externa, que la ofrecida en esta nota de prensa. También se puede acceder a la herramienta interactiva BExplora, que permite la elaboración de gráficos y el acceso flexible a esta información.
Próxima publicación de datos mensuales
El avance de la balanza de pagos del mes de agosto de 2026 se publicará el 30 de octubre de 2026.
Próxima publicación de datos trimestrales
La balanza de pagos y la posición de inversión internacional del tercer trimestre de 2026 se publicarán el 23 de diciembre de 2026. En dicha publicación se revisará la balanza de pagos y posición de inversión internacional del segundo trimestre de 2026, así como la posición de inversión internacional del primer trimestre de 2026.
Próxima publicación de detalles anuales adicionales
Los detalles anuales adicionales de balanza de pagos y posición de inversión internacional se actualizarán el 14 de octubre de 2026.
BELab Banco de España
Los Microdatos de la Inversión de Cartera e Inversión Directa exterior y los datos de operaciones de pago se ponen a disposición de los investigadores a través del laboratorio de datos del Banco de España (BELab). Este recurso está dirigido a aquellos interesados en desarrollar proyectos de investigación con fines científicos. Para más información sobre cómo solicitar acceso a estos datos, puede consultarse el siguiente enlace.
Revisión extraordinaria 2027
En 2027 el Banco de España realizará una revisión extraordinaria de la balanza de pagos, en coordinación con la anunciada por el INE en su nota de prensa de la Contabilidad Nacional anual publicada el pasado 18 de septiembre. Esta revisión se deberá principalmente a la incorporación de datos sobre reservas transversales (establecidas por la Comisión Europea a todos los países de la UE) y a cambios en las fuentes de información.
La Comisión Europea (Eurostat) ha verificado las fuentes y métodos utilizados para calcular la Renta Nacional Bruta (RNB) de los países de la UE. Esta verificación ha identificado que es necesario que todos los Estados Miembros sigan trabajando a fin de garantizar la comparabilidad de las estimaciones de su RNB. En concreto, en lo relacionado al tratamiento de los operadores no residentes a efectos del IVA. Eurostat ha establecido un plazo para el estudio del correcto registro de sus operaciones que finaliza el 30 de septiembre de 2026 y los resultados deben incorporarse a la balanza de pagos y a las cuentas nacionales en 2027 (para datos desde 2018).
En la nota de prensa correspondiente a la balanza de pagos y posición de inversión internacional del tercer trimestre, que se publicará en diciembre, se ampliará esta información.
- 1 Para el cálculo de la ratio en % del PIB para los meses que no completan un trimestre, se utiliza el último dato trimestral del PIB publicado por el INE ponderado por el número de días de cada mes y acumulado de 12 meses. En caso de no disponer de esta información para el mes de referencia, se utiliza el dato de las proyecciones macroeconómicas de la economía española elaborado por el Banco de España.
- 2 Para una explicación de cómo se contabilizan estos fondos en la Balanza de Pagos y la Posición de Inversión Internacional puede consultarse la nota publicada en la página de estadísticas exteriores
