Serie: Documentos de Trabajo. 2430.
Autor: Miguel García-Posada y Peter Paz.
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Resumen
Este documento presenta evidencia empírica sobre la transmisión de la política monetaria a los criterios de aprobación de préstamos de los bancos en los créditos otorgados a sociedades no financieras (SNF) en el área del euro. Para ello se utiliza una encuesta confidencial en la que se pregunta a los bancos sobre la evolución de sus respectivos mercados de crédito, junto con sus balances y shocks de política monetaria de alta frecuencia. Se encuentra, primero, que los bancos poco capitalizados son más propensos a endurecer sus criterios de aprobación de préstamos en los créditos a las SNF. Segundo, que estos bancos tienden a endurecer más sus criterios de aprobación en los préstamos a las pymes que en los créditos a las grandes empresas durante la actual fase de política monetaria restrictiva. Tercero, que la transmisión de la política monetaria a los criterios de aprobación en los préstamos a las SNF es más fuerte en los bancos poco capitalizados. Y, cuarto, que la relación entre la política monetaria y los criterios de aprobación se debe principalmente a grandes shocks de política monetaria contractiva, lo que revela importantes asimetrías en la transmisión de esta a través del canal de crédito bancario. Finalmente, se observa un endurecimiento de la política monetaria también aumenta las tasas de rechazo en los préstamos a las SNF, en mayor medida en los bancos poco capitalizados.