The impact of firrms’ financial position on fixed investment and employment. An analysis for Spain
Serie: Documentos de Trabajo. 1714.
Autor: Fátima Herranz González y Carmen Martínez-Carrascal.
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Resumen
Utilizando una muestra de gran tamaño de empresas no financieras españolas, este trabajo analiza el impacto que la situación financiera de las sociedades tiene sobre sus decisiones de inversión y contratación de empleados. Los resultados indican que la posición patrimonial de las empresas es relevante a la hora de explicar la inversión empresarial y los niveles de empleo, ya que el flujo de caja, el endeudamiento y la carga financiera son relevantes a la hora de explicar la evolución de ambas variables. Asimismo, los resultados obtenidos revelan que el impacto de la posición financiera de las sociedades sobre estas variables es no lineal, siendo más acusado para aquellas empresas que presentan una posición financiera menos saneada. También sugieren que el papel que desempeñan los factores financieros a la hora de explicar la evolución de la inversión y del empleo es mayor en períodos recesivos.