Exploring trend inflation dynamics in euro area countries

Exploring trend inflation dynamics in euro area countries

Serie: Documentos de Trabajo. 1909.

Autor: Mónica Correa-López, Matías Pacce y Kathi Schlepper.

Documento completo

PDF
Exploring trend inflation dynamics in euro area countries (1 MB)

Resumen

Este trabajo analiza los procesos de inflación de 12 países del área del euro para el período
I TR 1984-IV TR 2017. Los hechos estilizados muestran que la inflación tiene una naturaleza
cambiante y heterogénea entre países, en términos de media, volatilidad y persistencia. Tras
estimar un abanico de modelos de componentes inobservados para la inflación, se aísla la
tendencia de cada país y se permite la variación en el tiempo tanto de la persistencia de
la brecha de inflación como de las volatilidades de la tendencia y del componente transitorio.
En promedio, una proporción significativa de la dinámica de la inflación se explica por
movimientos en su tendencia. A continuación, utilizando un análisis de panel, se encuentra
que las expectativas de inflación a corto plazo, la brecha de producción y determinados
factores de economía abierta desempeñan un papel significativo para explicar la dinámica
de la inflación tendencial. No obstante, los efectos acumulados de estas variables son
reducidos, a excepción de aquellos episodios en los que el cambio es sostenido en el
tiempo. A la luz de este resultado, la autoridad monetaria podría considerar una respuesta
ante perturbaciones que, con mayor probabilidad, se trasladen a la tendencia de la inflación,
de cara a asegurar que las expectativas de inflación a largo plazo permanezcan ancladas.

Anterior Monetary policy, corporate... Siguiente A new economic policy uncer...