Serie: Documentos de Trabajo. 1023.
Autor: Alessio Moro.
Temas: Crecimiento económico y convergencia | Métodos cuantitativos | Productividad | Mercados financieros.
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Resumen
¿Influye la composición del PIB en su crecimiento y volatilidad? Normalmente, las economías en un estadio avanzado de desarrollo crecen con más lentitud, son menos volátiles y registran una participación mayor de los servicios en el PIB que las economías en fases intermedias de desarrollo. En este trabajo se propone una teoría del desarrollo acorde con estos tres hechos, y se muestra que incluso cuando el crecimiento de la productividad total de los factores (PTF) y la volatilidad son iguales en las manufacturas y en los servicios a nivel del producto bruto, una intensidad mayor de bienes intermedios en el producto bruto de las manufacturas implica un crecimiento y una volatilidad de la PTF a nivel de valor añadido más pronunciados en esta rama de actividad que en los servicios. Dado que el PIB es una media ponderada del valor añadido de los sectores de la economía, una participación mayor de los servicios implica un crecimiento y una volatilidad menores del PIB. Los resultados numéricos indican que a lo largo de una senda de transición en la que la participación de los servicios aumenta de 0,41 a 0,73, el mismo proceso de la PTF a nivel de producto bruto en las manufacturas y en los servicios supone un crecimiento y una volatilidad del PIB per cápita un 21% y un 18% mayor en la primera parte de la transición que en la segunda. Estas cifras representan el 95% de la diferencia del crecimiento del PIB per cápita y el 95% de la diferencia de la volatilidad del PIB per cápita entre las economías de rentas medias y elevadas en el período 1970-2006. Asimismo, el modelo puede explicar el 58% y el 32% de las diferencias en el crecimiento y la volatilidad del PIB per cápita, respectivamente, medidas en Estados Unidos en los períodos 1950-1978 y 1979-2007.