CATALIST: A new, bigger, better model for evaluating climate change transition risks at Banco de España

Serie: Documentos de Trabajo. 2504.
Autor: Rubén Veiga Duarte, Samuel Hurtado, Pablo A. Aguilar García, Javier Quintana González y Carolina Menéndez Álvarez.
Documento completo
Resumen
Este documento presenta CATALIST, un modelo de red de producción desarrollado para evaluar los efectos económicos de los riesgos de transición asociados con la transición energética. Basándose en Aguilar, González y Hurtado (2022) e Izquierdo, Moral-Benito, Prades y Quintana (2023), CATALIST incorpora un entorno multinacional, una red de inversión, los modelos de emisiones de gases de efecto invernadero y sus impuestos asociados. El modelo pone un énfasis especial en los insumos energéticos al considerar las energías renovables y las materias primas energéticas, y diferencia su uso de otros intermediarios en la producción y el consumo final. Los resultados revelan una importante heterogeneidad sectorial en el impacto de los cambios regulatorios relacionados con las emisiones. Específicamente, un aumento en el precio de las emisiones y una expansión del sistema ETS producen impactos agregados similares, pero esta da como resultado una mayor electrificación, que puede acelerarse aún más con un aumento de la capacidad de generación renovable. También encontramos que el impacto agregado está significativamente influido por cómo se utilizan los ingresos adicionales de los impuestos a las emisiones, siendo más beneficiosa una reducción en los impuestos laborales que su transferencia directa. Finalmente, aunque algunos sectores pueden responder a los cambios regulatorios con notables disminuciones en su inversión, nuestras simulaciones indican un bajo riesgo de activos varados, al menos para cambios regulatorios de un tamaño compatible con los actuales objetivos de emisiones a medio plazo.