Public finances and inflation: the case of Spain

Public finances and inflation: the case of Spain

Serie: Documentos Ocasionales. 1606.

Autor: Pablo Hernández de Cos, Samuel Hurtado, Francisco Martí y Javier J. Pérez.

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Resumen

En este documento exploramos empíricamente la influencia de la inflación sobre las variables fiscales en el corto, medio y largo plazos, para el caso de la economía española; en particular, para extraer lecciones de política para el diseño del proceso en curso de reequilibrio de las cuentas públicas. Proporcionamos evidencia basada en varios elementos analíticos: i) la restricción presupuestaria del Gobierno, para evaluar la influencia de la inflación sobre los cambios en la deuda pública; ii) desagregaciones contables de los ingresos y gastos nominales en sus partes real y de precios para, en particular, ilustrar el efecto de determinadas medidas de consolidación fiscal en distintos escenarios inflacionistas; iii) un modelo macroeconométrico que contiene un bloque muy detallado de política fiscal, para analizar el impacto presupuestario y macroeconómico de shocks de inflación, y iv) un modelo contable de largo plazo (en línea con la labor de Grupo de trabajo de envejecimiento de la Comisión Europea), para ilustrar los efectos sobre el gasto en pensiones de distintas sendas de inflación en el medio-largo plazo.

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