Serie: Documentos de Trabajo. 2541.
Autor: Rafael Guntin y Federico Kochen.
Documento completo
Resumen
¿Cuáles son los orígenes de las empresas líderes? ¿Qué características describen la evolución de su ciclo de vida en el camino hacia la cima? Utilizando datos longitudinales relativos a la empresa, documentamos hechos novedosos sobre los primeros 20 años de las empresas que alcanzan el 1 % superior de la distribución de tamaño. En comparación con las empresas del 99 % inferior, las empresas líderes son inicialmente ocho veces más grandes y crecen seis veces más durante sus dos primeras décadas. En términos de insumos, comienzan con elevadas inversiones de capital, pero su razón capital-producto y su participación del trabajo disminuyen a medida que envejecen. Como resultado, sus utilidades se concentran mucho más en la segunda década de su ciclo de vida. Mostramos que un modelo de dinámicas empresariales con heterogeneidad ex ante, costos de insumos no homotéticos y financiamiento prospectivo puede explicar los patrones empíricos. Los resultados cuantitativos del documento resaltan la importancia de considerar la dinámica de las empresas líderes para las implicaciones agregadas de las fricciones financieras, las tendencias macroeconómicas recientes y la política fiscal.