Serie: Documentos de Trabajo. 9631.
Autor: Javier Santillán.
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Resumen
Este trabajo plantea una discusión sobre la elección del régimen cambiario, sus efectos sobre la estabilidad de precios, y su relación con la autonomía del banco central. Se repasan los principales argumentos para la elección del régimen cambiarío y las experiencias de las últimas décadas, y se comenta la evidencia de que se dispone sobre la eficacia de la adopción de objetivos cambiaríos más o menos estrictos para importar estabilidad de precios. Por último, se plantean la viabilidad y la utilidad de la autonomía del banco central en un contexto de objetivos cambiaríos y elevada movilidad del capital. Se concluye que, pese a la aparente pérdida de relevancia que puede tener, en un contexto de objetivos cambiaríos, la autonomía del banco central, pueden seguir siendo válidos los argumentos favorables a la misma.