Credit allocation along the business cycle: evidence from the latest boom bust credit cycle in Spain
Serie: Documentos de Trabajo. 1826.
Autor: Roberto Blanco y Noelia Jiménez.
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Resumen
En este trabajo se explota una base de datos que fusiona la información sobre peticiones de crédito de la Central de Información de Riesgos con los estados contables de las empresas, mostrándose evidencia de que, durante la gran recesión que se inició en 2008, el acceso al rédito de las empresas españolas que presentaban una situación financiera más débil se deterioró en comparación con el del resto de empresas. Sin embargo, en contra de lo que indica la teoría del acelerador financiero, se encuentra que, durante la etapa de recuperación económica tras la última recesión, el acceso al crédito de las empresas con una situación financiera más débil no mejoró en relación con el del resto de compañías e incluso se deterioró algo. También se aporta evidencia empírica de que las políticas crediticias de los bancos con las empresas con las que mantenían relaciones crediticias previas son comparativamente menos sensibles a la información pública que aquellas aplicadas a las empresas con las que no mantenían relaciones previas. Este resultado, junto con la correlación positiva entre el acceso al crédito bancario de las empresas y el número de relaciones bancarias de estas, podría estar vinculado a la existencia de información privada adquirida por los bancos a lo largo de sus interacciones con sus deudores. Por último, también se encuentra que la existencia de estas relaciones entre deudores y acreedores habría contribuido a moderar la contracción del crédito durante la crisis.