2023/T3 Artículo 08. Diferencial entre el €STR y el tipo de interés de la facilidad de depósito
Serie: Boletín Económico.
Autor: Yasmina Santalla Pérez, Laura García Ramos, M.ª Carmen Castillo Lozoya y José M.ª Arregui Gil.
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Resumen
Motivación
Este artículo analiza los factores que estarían contribuyendo al incremento del diferencial existente entre el Euro short-term rate y el tipo de interés de la facilidad de depósito, con el objetivo de valorar la transmisión de la política monetaria en el Eurosistema.
Ideas principales
- Los principales factores que explican la evolución del diferencial son el aumento en el balance del Eurosistema y el cambio en la orientación de la política monetaria.
- La transmisión de las recientes subidas de tipos de interés oficiales a los tipos de interés del mercado monetario fue efectiva, por lo que no es un factor explicativo del incremento del diferencial.
- Cabría esperar que, una vez concluido el ciclo alcista de tipos, la reducción del balance del Eurosistema frenase o incluso revirtiese la tendencia observada en el diferencial.