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Resumen

En este trabajo extendemos el modelo de Hopenhayn y Rogerson (1993) para entender cómo distintos impuestos sobre capital afectan a las decisiones de inversión y de financiación de las empresas, así como a su ciclo de vida. El impuesto sobre sociedades ralentiza el crecimiento interno de las empresas, ya que estas tienen menos beneficios después de impuestos para reinvertir, y distorsiona su tamaño óptimo. El impuesto sobre los dividendos reduce la financiación a través de la emisión de acciones, pero no afecta a su tamaño en la madurez. El impuesto sobre las ganancias de capital hace que las empresas empiecen con un tamaño mayor para que el crecimiento interno sea menor. Teniendo en cuenta estos mecanismos, calibramos nuestra economía a Estados Unidos y discutimos reformas impositivas neutrales para el presupuesto del Gobierno que podrían incrementar la producción y el capital agregados.