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Resumen

Este artículo desarrolla un indicador novedoso del ciclo de comercio mundial (WTI) mediante un modelo de factores dinámicos, con el objetivo de predecir el crecimiento del comercio mundial de bienes y servicios (generalmente, obviados) en el corto plazo. La selección de indicadores de comercio se realiza utilizando un enfoque multidimensional, que incluye técnicas de modelización de promedio bayesianas, correlaciones dinámicas y contrastes de no causalidad de Granger en un marco VAR lineal. Para superar los desafíos que suponen las previsiones en tiempo real, el modelo de factores dinámicos se amplía para poder lidiar tanto con frecuencias mixtas como con la publicación de datos asincrónicos y para poder asimismo incorporar datos fidedignos y de encuestas junto con los principales indicadores. Las no linealidades se abordan mediante un modelo de Markov de cambio de régimen. En la aplicación empírica, el análisis de las simulaciones en pseudo tiempo real sugiere que: i) el índice de comercio mundial es una herramienta muy útil para monitorear y pronosticar el comercio mundial en tiempo real; ii) el modelo es capaz de inferir ciclos comerciales globales con mucha precisión y mejor que varias alternativas competidoras, y iii) las condiciones de financiación del comercio global parecen ir por delante del ciclo comercial, en línea con la literatura teórica.