The impact of the Countercyclical Capital Buffer on credit: Evidence from its accumulation and release before and during COVID-19
Serie: Documentos de Trabajo. 2411.
Autor: Mikel Bedayo y Jorge E. Galán.
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Resumen
El colchón de capital anticíclico (CCyB, por sus siglas en inglés) se ha convertido en una herramienta macroprudencial muy importante para reforzar la resistencia de los bancos debido a su diseño anticíclico y a su posibilidad de ser liberado. Sin embargo, la evidencia sobre su impacto en el crédito a lo largo del ciclo sigue siendo limitada. Contribuimos a esta literatura proporcionando una evaluación exhaustiva de los efectos de la acumulación del CCyB en épocas de bonanza y su liberación en épocas de crisis, aprovechando el shock del COVID-19. Con datos de 170 bancos de 25 países de la Unión Europea, encontramos que el CCyB tiene efectos significativos sobre el crédito bancario, pero que estos efectos dependen en gran medida de los niveles de capitalización de los bancos y, lo que es más importante, de su margen por encima de los requisitos regulatorios. Por un lado, la acumulación del CCyB afecta negativamente al crédito, pero esto solo se observa a corto plazo y para los bancos con mayores restricciones de capital, que se enfrentan a mayores costes de capital. Sin embargo, a medio plazo, su posición de solvencia más sólida les permite reducir su coste de capital y aumentar el crédito. Por otra parte, la liberación del CCyB en respuesta a la pandemia tuvo efectos positivos sobre el crédito para todos los bancos. Sin embargo, los bancos menos capitalizados, y especialmente los que tenían menos margen sobre los requisitos, aumentaron los préstamos significativamente más que los bancos que se encontraban en mejor posición. Nuestros resultados demuestran las ventajas del CCyB, en particular a la hora de apoyar la concesión de crédito en épocas económicas adversas. Sin embargo, también ponen de manifiesto efectos heterogéneos entre bancos que las autoridades responsables deberían tener en cuenta a la hora de aplicar esta herramienta.