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Debt and Credit, Growth and Crises
18 – 19 Junio 2012
Madrid
Información
Los días 18 y 19 de junio se celebró en la sede del Banco de España la conferencia "Debt and Credit, Growth and Crises", organizada conjuntamente con el Banco Mundial. La conferencia reunió a académicos y responsables de política económica para debatir sobre los vínculos existentes entre la provisión de crédito, la acumulación de deuda, los patrones de crecimiento, y la incidencia de crisis. Se centró en la interacción entre el apalancamiento a lo largo del ciclo y las crisis financieras y la recuperación tras éstas. Se prestó especial atención al análisis de los desafíos a los que se enfrentan los responsables políticos, así como la dimensión internacional de la crisis y el diseño de las políticas macroprudenciales. En particular, la conferencia se centró en:
- Determinantes del comportamiento y distribución del crédito
- Crisis financieras y exceso de deuda y crédito
- Apalancamiento y riesgo soberano
- Auges y declives crediticios. Implicaciones macroeconómicas y su influencia internacional
- El papel de las políticas monetaria, fiscal, financiera y macroprudencial
Durante la conferencia se presentaron 10 documentos de trabajo, un panel de discusión, y una presentación principal a cargo del profesor Ricardo Caballero (MIT).
Ponencias
- 18 Junio 2012
- 09.15 - 09.30
- Opening Remarks: Luis M. Linde (Governor, Banco de España)
- 09.30 - 11.00
- Session 1: Leverage over the business cycle
Chair: Pilar L’Hotellerie-Fallois (Banco de España)
Óscar Jordá(UC Davis), Moritz Schularick (University of Berlin) and Alan M. Taylor (University of Virginia) “When credit bites back: leverage, business cycles and crises”
(616 KB)Discussant: Lola Gadea
(871 KB) (Universidad de Zaragoza)Galo Nuño (ECB) and Carlos Thomas (Banco de España) “Bank leverage cycles”
(583 KB)Discussant: Wolf Wagner (Tilburg University)
- 11.20 - 12.50
- Session 2: Leverage and sovereign risk
Chair: Tito Cordella (World Bank)
Philippe Martin(Science Po, Paris) and Thomas Philippon (New York University) “Household leverage and sovereign risk”
Discussant: Juan Francisco Jimeno
(1 MB)(Banco de España)Nicola Gennaioli (CREI Barcelona), Andrei Shleifer (Harvard University) and Robert Vishny (University of Chicago) “A model of shadow banking”
(639 KB)Discussant: Óscar Arce
(584 KB)(CNMV, Madrid)
- 15.00 - 16.30
- Session 3: Bubbles and financial inefficiencies
Chair: Rafael Doménech (BBVA)
Jaume Ventura and Alberto Martin (CREI, Barcelona) “Asset prices and economic activity”
(182 KB)Discussant: Zeno Enders (Heidelberg University)
Maya Eden (World Bank) "Excessive Financial Intermediation in a Model with Endogenous Liquidity"
(445 KB)Discussant: Fernando Broner
(43 KB)(CREI, Barcelona)
- 17.00 - 18.15
- Keynote Speech
Chair: tbc (Banco de España)
Speaker: Ricardo Caballero (MIT): “On the Shortage of Systemic Risk Insurance
(1 MB)”
- 19 Junio 2012
- 09.00 - 10.30
- Session 4: International portfolio flows
Chair: Javier Vallés (Banco de España)
Sergio Schmukler (World Bank) and Claudio Raddatz (Banco Central de Chile) “On the International Transmission of Shocks: Evidence from Mutual Funds Portfolios”
(3 MB)Discussant: Neeltje van Horen
(861 KB) (De Nederlandsche Bank)Marcel Fratzscher, Marco Lo Duca and Roland Straub (ECB) “Quantitative easing, portfolio choice and international capital flows”
(350 KB)Discussant: Eduardo Fernández Arias
(181 KB)(Banco Interamericano de Desarrollo)
- 10.45 - 12.15
- Session 5: Macroprudential policy
Chair: Alberto Soler (Ministerio de Economía y Competitividad)
Carlos Vegh (University of Maryland), Pablo Federico (University of Maryland) and Guillermo Vuletin (Colby College), “Reserve requirements as a macroeconomic tool”
(107 KB)Discussant: Enrique Alberola
(994 KB) (Banco de España)Javier Suárez (CEMFI) and David Martínez-Miera (Carlos III, Madrid) “A macroeconomic model of endogenous systemic risk-taking”
(435 KB)Discussant: Frederic Malherbe
(542 KB) (London Business School)
- 12.30 - 14.00
- Policy panel
Chair: Augusto de la Torre (World Bank)
-
William White (1 MB)(OECD)
- Willem Buiter (Citigroup)
- Jordi Gual (La Caixa)
-
William White
- 14.00 - 14.10
- Closing Remarks
Pilar L’Hotellerie-Fallois (Banco de España) and Augusto de la Torre (World Bank)