The impact of prudential regulations on the UK housing market and economy: insights from an agent-based model

Serie: Documentos de Trabajo. 2502.
Autor: Marco Bardoscia, Adrian Carro, Marc Hinterschweiger, Mauro Napoletano, Lilit Popoyan, Andrea Roventini y Arzu Uluc.
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Resumen
Este trabajo desarrolla un modelo macroeconómico basado en agentes para estudiar el impacto conjunto de políticas prudenciales basadas en prestatarios y prestamistas en los mercados de la vivienda y el crédito, así como en la economía en general. Realizamos tres experimentos: i) un aumento de los requisitos de capital totales; ii) la introducción de un límite de la ratio préstamo-ingresos en las hipotecas para la adquisición de vivienda principal, y iii) la aplicación conjunta de ambos instrumentos al mismo tiempo. Nuestros resultados sugieren que el endurecimiento de los requisitos de capital conduce a una fuerte disminución de los préstamos comerciales e hipotecarios, y también de las transacciones de vivienda. Cuando se aplica el límite de la ratio préstamo-ingresos, los precios de la vivienda caen bruscamente en relación con los ingresos y la tasa de propiedad de vivienda disminuye. Por último, cuando se combinan ambos instrumentos, encontramos que tanto las transacciones como los precios de la vivienda caen. Ambas políticas tienen un impacto positivo en el PIB real y en el desempleo, mientras que no hay un impacto material ni en la inflación ni en la tasa de interés real.